2016 年，港交所里一家刚敲钟的上市公司老总放出狠话：“所有人都遗憾错过了腾讯，后悔当初为何不买腾讯。而这很可能在美图身上重演，从用户数来看，美图有足够大的发展空间。” 这家口出狂言的公司，正是中国美颜第一股 —— 美图。当时的美图确实有狂的底气，作为继腾讯之后港股最大的科技企业 IPO，其风光无限。

然而，现实却极为残酷，美图出道即巅峰。从 23 港元的高光瞬间，到跌破 2 港元，仅仅用了四年时间。甚至在前两年，大众提及美图，第一反应往往是：“哦，那个炒币的公司，今天又亏了几个亿？” 在漫长的低谷期，美图的种种尝试看似有些 “疯狂”。一会儿涉足金融放贷，一会儿投身社交领域，最让人瞠目结舌的是公司带头买币，今天浮亏 3 亿，明天小赚 2 万，股民们被折腾得晕头转向。一系列操作下来，美容仪业务失败，手机业务打包卖给小米，美拍被抖音、快手等平台压制得毫无还手之力，就连王牌产品美图秀秀的月活用户量也大幅缩水。

就在众人都以为美图要彻底凉凉的时候，它却在去年实现了惊人的逆转。2024 年财报显示，美图总收入达 33.4 亿元，同比增长 23.9%，成为除 2018 年巅峰时期外收入最高的一年，经调净利润更是达到前所未有的 5.86 亿元。这份亮眼的成绩单里，还不包括炒币所赚的收益。实际上，梭哈比特币让美图大赚了一笔，在 2024 年 12 月高位清仓后，净赚 7963 万美元，约合人民币 5.7 亿元。不仅投资收获颇丰，美图的老本行也开始财源滚滚。

对于像美图秀秀这样的小工具类软件而言，实现付费一直是个难题。毕竟，大多数用户热衷于免费使用，软件能在不影响用户体验的前提下插入一些广告，就已经算是成功的变现方式了，这也是美图曾经拼命拓展其他业务的原因。过去，美图主要依靠软件内的小广告盈利，广告收入一度占总收入的 7 成。但如今，情况发生了巨大变化，订阅业务已成为美图最大的收入来源。2024 年，其付费用户达到 1261 万，贡献了 20.9 亿元的收入。

曾经有些 “盲目折腾” 的美图，究竟是如何实现华丽转身的呢？深入探究后会发现，美图的重生主要得益于两件事：一是全力投入 AI 领域，二是积极拓展海外市场。

在 AI 时代的浪潮中，美图似乎成为了最大的受益者之一。就连美图董事长吴欣鸿都不禁感叹，运气来了想挡都挡不住。相比那些需要深度思考、逻辑推理的 AI 应用，融入 AI 技术的 P 图功能，给用户带来的改变可谓立竿见影，真正实现了科技改变生活。以往人们对 P 图的认知，可能还停留在简单的磨皮、瘦脸、大眼 “三件套” 上。但如今，AI 技术能让用户实现 “大变活人” 般的效果。若对照片中的表情不满意，无论是想微笑、大笑还是咧嘴笑，AI 都能轻松做到；衣服上的褶皱、镜片的反光，甚至意外入镜的路人，都能一键消除；更神奇的是，AI 还能直接为用户 “换装”。如今，用户只需打开前置摄像头拍一张照片，再放入美图秀秀中处理一番，就能得到一张堪比明星度假时的精美照片。前段时间风靡一时的 AI 漫画、AI 分身等功能，在美图秀秀中也应有尽有。

自前年全面押注 AI 以来，美图几乎将所有精力都投入到这最后的发展机遇中。在短短一年时间里，上线了 7 款应用，并在所有能涉及的领域都跟进上架了 AI 功能。比如，主打 AI 口播视频的 “开拍”，能辅助商品设计的 “美图设计室”，以及具备 AI 修视频功能的 “Wink” 等。美图的功能上新速度极快，像 AI 扩图、矢量图生成和二次编辑等功能，PS 刚推出，美图就能迅速跟进。而且，作为率先开启全民 P 图时代的公司，美图对女性用户的需求有着深刻的理解。在美图的产品中，“视频不能 P” 的传统观念被彻底打破。以剪辑软件 “Wink” 为例，它对视频的处理细致入微，从头发、皮肤、妆容，甚至能对单独部位进行精修，精细程度令人惊叹。相比之下，剪映虽然剪辑功能强大且也有美颜功能，但 “Wink” 在细节处理上更加极致。例如，同样是窄脸功能，“Wink” 可以只针对某一半边脸进行瘦身处理。

有了这些强大的功能加持，美图在收费模式上也更有底气。基本上，带有 AI 标识的功能都需要充值会员才能使用。除了每月 12 – 15 元的 VIP 档位，还有部分功能仅对每月 30 元的 SVIP 用户开放。一些刚需的 AI 功能，更是需要额外付费，如价值 12.8 元的 AI 写真和 24.9 元的 AI 证件照。而且，美图的收费策略十分巧妙，用户不充值也能体验 AI 效果，但当准备保存图片时，系统就会提示用户付费。

如今，美图在 AI 领域积累的技术优势，为其海外业务发展带来了巨大助力。毫不夸张地说，AI + 修图这一模式，其实是美图秀秀早年就已经在探索的方向。早在 2018 年，美图就推出了名为 “魔法照片” 的 AI 功能，该功能可以添加各种绚丽的特效，如蝴蝶、爱心特效，花瓣变身等。没想到，这一功能深受国外用户喜爱，不到一个月就在印度吸引了近 200 万用户，日活用户量暴增 435%。如今，随着 AI 技术的不断升级，美图也变得更加强大。今年年初，一款蝴蝶吊带因被众多 Kpop 明星上身，在东南亚各国迅速走红，不论男女老少都纷纷跟风穿着。美图敏锐地捕捉到这一商机，立即上线了一键换装功能，无论用户原本穿着什么衣服、是什么造型，都能通过该功能摇身一变成为时尚的韩流明星模样。

可别小瞧这一个简单的功能，它直接将美颜相机送上了泰国、越南、新加坡、马来西亚等 10 多个国家的 App Store 榜首，还在日、韩、美、英、泰、印尼等 15 个国家及地区的摄影与录像榜分类榜中排名第一。而这仅仅是美图在海外众多走红功能中的一个。还有许多独具创意的功能，虽然让像笔者这样的直男难以理解，但却精准地抓住了国外用户的痛点。例如，中东地区的用户比较在意牙齿美观，美图推出的 AI 自动整牙功能，成为了其在该地区打响的第一个收费功能；AI 变头发的功能，在越南、日本和泰国等地深受博主们喜爱；一个简单的能添加闪光灯效果的小功能，竟然将美图秀秀送进了土耳其、意大利等欧美国家的应用榜前十。

实际上，美图在海外原本就拥有不少粉丝，因其布局海外市场较早。早在 2013 年，美图就带着海外版的美图秀秀进军国际市场，之后还针对不同地区的用户特点，单独上线了专属应用。经过这一系列发展，海外收入目前已占美图总营收的 32%。而且，国外用户的付费率较高，在中东地区，平均每位用户的收入能达到 1.1 美元，是国内用户的 1.8 倍。

如今，美图不仅股价大幅上涨，今年还获得了阿里 2.5 亿美元的投资，打算借此东风在欧美市场大展拳脚。经过这几年的起起落落，美图终于明白，只要专注做好本职工作，不盲目折腾，就能取得成功。当然，美图秀秀在国内的用户基本盘已很难再有大的突破，而且在技术壁垒方面也难以构建。当前，各家应用在 AI 功能上竞争激烈，你方刚推出新功能，很快就会被其他应用复刻。但不可忽视的是，作为国内最早兴起的美颜应用，美图拥有国内最大的用户基数。所以，只要美图秀秀稍微为其他应用进行导流，就能帮助新应用快速实现冷启动。例如，“Wink” 这款应用，在不到两年的时间里，就从 0 起步发展到月活用户量达 3000 万。现在，美图在投资上赚了钱，主营业务也重回正轨，公司成功实现了盘活。兜兜转转之后，美图或许发现，曾经最大的阻碍其实就是自己。