IPO进程加速：2025年底递表，机器人赛道迎来”第一股”？
2025年9月3日，宇树科技通过官方渠道正式官宣上市计划：预计2025年10月至12月向证券交易所提交IPO申请文件，标志着这家国内足式与人形机器人领域的头部企业，即将迈入资本市场关键阶段。这一时间表与其上市辅导节奏高度吻合——浙江证监局信息显示，宇树科技于2025年7月18日进入辅导期，保荐机构为中信证券，辅导周期覆盖2025年下半年，目标是在10月至12月完成上市条件评估并准备申报材料。
若进展顺利，宇树科技有望成为人形机器人领域首个登陆A股市场的企业。当前，同赛道企业如智元机器人、四川天链机器人等虽同步推进融资与上市筹备，但宇树凭借更成熟的商业化落地与市场份额优势，抢占了先机。其背后不仅是企业自身技术积累的爆发，更是资本市场对机器人赛道长期价值的重估。
商业化成绩单：四足机器人全球称王，人形赛道快速崛起
宇树科技的IPO底气，源自其扎实的业绩表现与市场统治力。
- 产品结构与销售数据：2024年，公司四足机器人、人形机器人及组件产品销售额占比分别为65%、30%和5%。其中，四足机器人贡献主要营收，且全球市场份额高达69.75%（2024年销量2.37万台），消费级产品G1系列累计出货量超5万台，占据全球足式机器人消费市场60%以上份额；人形机器人虽占比相对较小，但2024年交付量已突破1500台，增速显著。
- 应用场景分化：约80%的四足机器人应用于研究、教育及消费领域（如高校实验室、科技展馆），20%服务于工业场景（电力检查、消防救援）；人形机器人则完全聚焦于科研、教育及消费端，尚未大规模进入工业场景，但已通过中标项目（如中移杭州4605万元订单中的小尺寸人形机器人）验证商业化潜力。
- 财务健康度：公开资料显示，宇树科技自2020年起保持每年盈利，2025年年营收超10亿元，员工规模约1000人。对比同类企业普遍亏损的现状，其盈利能力成为资本市场的核心关注点。
技术护城河：从“机器狗”爆款到人形机器人突围
宇树科技的崛起始于四足机器人领域的深耕。2016年成立后，其凭借Go系列、B系列产品率先实现全球量产，以高性价比与稳定性打开市场，成为“机器狗”品类的代名词。但公司并未止步于此——2020年后，宇树果断切入人形机器人赛道，先后推出H1、G1、R1等型号，并于2025年5月底发布新一代四足机器狗Unitree A2，持续强化技术迭代能力。
值得关注的是，宇树在核心零部件与运动控制算法上建立了自主壁垒。例如，其四足机器人采用自主研发的关节电机与平衡控制系统，能够在复杂地形中保持稳定行走；人形机器人则通过仿生关节设计与多传感器融合技术，逐步实现复杂动作与交互功能。这种“硬件+软件”的全栈能力，使其在高校、科研机构等B端客户中建立了高认可度，也为后续消费级市场拓展奠定基础。
资本加持：估值超百亿，巨头股东阵容浮现
2025年6月，宇树科技完成C轮融资，投资方阵容堪称豪华——中国移动基金、腾讯、阿里巴巴、蚂蚁集团等产业资本与互联网巨头入局，推动公司估值突破100亿元。此前，美团、红杉中国、经纬创投等头部机构已多次加注，形成“产业+金融”的多元股东结构。
控股股东王兴兴（创始人兼CEO）通过直接持股（23.82%）及间接控制（通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业持股10.94%），合计掌握公司34.76%的股权，保持了对企业战略的主导权。而巨头的加入不仅带来资金，更可能为宇树的技术落地与场景拓展提供关键资源（如中国移动的通信网络支持、阿里云的算力协同）。
挑战与机遇：盈利可持续性与人形机器人商业化
尽管前景广阔，宇树科技仍需直面多重挑战：
- 市场竞争加剧：全球范围内，波士顿动力、特斯拉Optimus、国内智元机器人等均在加速人形机器人研发，技术迭代与价格战可能压缩利润空间。
- 人形机器人盈利模式待验证：目前人形机器人主要依赖B端订单与科研采购，消费级市场尚未成熟，如何通过规模化降本（如供应链优化、核心部件国产化）实现盈利，是关键课题。
- 技术瓶颈：人形机器人的运动灵活性、环境适应性及交互智能度仍需突破，尤其是在复杂场景下的可靠性要求远高于四足机器人。
但机遇同样显著：随着AI大模型与机器人技术的融合，人形机器人有望在未来3-5年内进入家庭服务、商业陪护等场景，市场规模或达千亿级别。宇树若能在IPO后借助资本力量加速研发与产能扩张，有望抢占先发优势。
结语：机器人赛道的“中国样本”
宇树科技的IPO之路，不仅是企业自身发展的里程碑，更折射出中国机器人产业的崛起路径——从跟随到创新，从单一产品到生态布局。若成功登陆A股，其将成为观察“硬科技”企业商业化能力的标杆案例，也为资本与产业的深度融合提供新范式。在人形机器人赛道即将爆发的前夜，宇树能否成为“中国的波士顿动力”？答案或许就在接下来的10-12月。